Ще в січні цього року золото продавали за $5 594 за тройську унцію, а вже за пів року ціна впала до 4 тисячі 100 доларів.
У четвер золото подешевшало щена 1% і торкнулося $4 022 за тройську унцію — найнижчого рівня з кінця листопада 2025 року. Пізніше метал торгувався на рівні $4 091 за унцію.
Від початку війни на Близькому Сході золото втратило понад 20%.
Чому таке відюувається? Частина центральних банків продавала метал, щоб підтримати свої валюти, а спекулятивні інвестори почали скидати золото, бо воно перестало приносити фіксований прибуток.
Як так сталося?
В інвесторів були очікування, щодо знижених ставок Федеральної резервної системи у США: через стрибок нафтових цін ринок перейшов від прогнозів кількох знижень ставки до очікування одного підвищення до кінця року. Тобто чим вищі ставки роблять золото менш привабливим, бо воно не приносить процентного доходу.
Федеральна резервна система (ФРС) США формує вартість і глобальний курс долара через управління монетарною політикою. Її ключові інструменти — встановлення облікової ставки та контроль за грошовою масою, які безпосередньо впливають на те, як інвестори оцінюють американську валюту на світовому ринку
Облікова ставка (або ставка рефінансування) — це базовий відсоток, під який центральний банк країни (наприклад, ФРС у США або НБУ в Україні) позичає гроші комерційним банкам.Цей показник є головним інструментом регулювання всієї економіки держави.
Як працює облікова ставка
Центральний банк встановлює цей відсоток, щоб керувати вартістю грошей у країні. Схема її впливу виглядає так:
Якщо облікова ставка висока: Комерційні банки беруть дорогі кредити у держави. Відповідно, вони підвищують відсотки за кредитами та депозитами для населення і бізнесу. Люди менше витрачають, більше заощаджують, а економічна активність уповільнюється. Це допомагає знизити інфляцію.
Якщо облікова ставка низька: Гроші стають дешевими. Комерційні банки знижують відсотки за кредитами. Бізнес активно бере позики на розвиток, а люди купують товари у розстрочку чи іпотеку. Економіка починає швидко зростати, але це може спровокувати ріст цін.
Хронологія падіння вартості спотового золота за тройську унцію по місяцях виглядає так:
Січень:
Історичний пік та миттєвий обвалПочаток і кінець місяця: Золото демонструвало вертикальний зліт, зафіксувавши 28–29 січня абсолютний історичний максимум — $5 589–$5 594 за унцію.Початок падіння: Вже 30 січня стався найгірший одноденний обвал з 1980-х років (ціна миттєво впала майже на 10% до ~$4 565). Інвестори почали екстрено фіксувати надприбутки на тлі підвищення маржинальних вимог біржею CME та перших ознак жорсткої риторики ФРС. Лютий:
Локальна стабілізація та спроба відскокуДіапазон цін: Після шоку кінця січня ринок дещо заспокоївся. Золото торгувалося в межах $4 720 – $4 770 за унцію.Причина сповільнення: Падіння тимчасово загальмувало через нову хвилю геополітичної напруги на Близькому Сході (загострення навколо Ірану та судноплавних маршрутів), що змусило частину капіталу шукати притулок у дорогоцінних металах.
Березень:
Офіційний вхід у «ведмежий» ринокДіапазон цін: Падіння поновилося з новою силою, опустивши котирування нижче позначки в $4 400. Протягом місяця золото втратило понад 21% від січневого піку, офіційно зафіксувавши «ведмежий» тренд.Причина: Спалах повноцінного воєнного конфлікту на Близькому Сході спровокував різкий стрибок цін на нафту. Це підігріло світову інфляцію і змусило ринки усвідомити: ФРС не знижуватиме ставки. Замість захисту, інвестори почали масово продавати золото, щоб покрити збитки в інших секторах (маржин-коли).
Квітень – Травень: Оновлення мінімумів Діапазон цін: Золото продовжило дрейф донизу, опустившись 27 травня до двомісячного мінімуму в $4 447, а ближче до червня протестувало позначку $4 170 – $4 200 за унцію.Причина: Додатковий сильний тиск чинив долар США, індекс якого зріс на 3%. Оголошення про короткострокові паузи в ударах по інфраструктурі Ірану дещо знизило премію за геополітичний ризик, а сильні звіти щодо ринку праці США остаточно поховали надії на швидке пом’якшення монетарної політики ФРС.
Червень: Топтання на дні Поточний стан: Станом на червень 2026 року, золото торгується поблизу 7-місячних мінімумів у районі $4 165 за унцію, що сумарно на 25% менше за січневі рекорди. Інвестори перебувають у режимі очікування перших засідань ФРС під керівництвом нового голови Кевіна Ворша.Незважаючи на таке затяжне зниження, провідні інвестбанкі, серед яких J.P. Morgan та Goldman Sachs, не скасовували свої довгострокові прогнози та очікують повернення ціни до $5 400 – $6 000 ближче до кінця року за умови стабілізації монетарних чинників.
Прогноз світових аналітиків на липень та серпень 2026 року вказує на формування локального цінового дна у коридорі $3 650 – $4 100, після чого розпочнеться поступовий розворот тренду вгору.
